Plus encore que par son montant, la levée de fonds officialisée jeudi dernier par Anthropic détonne par le nombre d’acteurs impliqués. Près de quarante grands fonds d’investissement, américains et internationaux, ont été nécessaires pour réunir 30 milliards de dollars, aux côtés de Nvidia et Microsoft. Une somme colossale qui doit permettre au spécialiste de l’intelligence artificielle générative d’accroître encore sa puissance de calcul. Et de poursuivre un développement commercial qui s’est nettement accéléré l’an passé.
Cette levée de fonds est la deuxième plus importante jamais réalisée par une start-up technologique, derrière les 40 milliards récoltés en plusieurs tranches par OpenAI l’an passé – et en attendant le tour de table de 100 milliards que le créateur de ChatGPT s’apprête à boucler. Elle inclut une partie des 15 milliards promis à l’automne par Nvidia et Microsoft. Elle s’ajoute par ailleurs aux 13 milliards levés en septembre, auprès d’une vingtaine d’investisseurs. L’opération permet à Anthropic de doubler sa valorisation, qui s’élève désormais à 380 milliards de dollars.
Forte hausse des recettes
Anthropic a été fondée par plusieurs anciens d’OpenAI, notamment le frère et la sœur Dario et Daniela Amodei, partisans d’une approche plus prudente du développement de l’IA compte tenu des risques. Depuis sa création en 2021, la société américaine a levé environ 60 milliards de dollars. Sur un marché particulièrement gourmand en capitaux, où la rentabilité demeure encore lointaine, elle s’est ainsi imposée comme l’un des très rares acteurs capables de rivaliser avec les moyens financiers considérables dont disposent OpenAI, Google ou Meta.
Reconnue pour la qualité de ses modèles Claude, Anthropic est aussi devenue une véritable puissance commerciale. La start-up revendique un chiffre d’affaires en rythme annualisé de 14 milliards de dollars, contre seulement un milliard il y a un an et 100 millions il y a deux ans. Elle a ainsi nettement réduit l’écart avec OpenAI, dont la directrice financière assurait en janvier avoir dépassé la barre des 20 milliards de recettes annualisées. Anthropic affirme par ailleurs que plus de 500 clients dépensent au moins un million de dollars par an, contre seulement douze un an plus tôt.
Cinq milliards de pertes
Le groupe profite notamment de sa présence sur AWS, la plateforme de cloud d’Amazon, à la différence d’OpenAI et Google. Il tire environ 80% de son chiffre d’affaires de ses API, qui permettent aux développeurs d’intégrer ses modèles directement dans leurs applications, là où son principal rival mise davantage sur les abonnements. Ces derniers mois, sa croissance a été dopée par le lancement d’un outil de code informatique, dont le nombre d’utilisateurs a déjà doublé depuis le début de l’année. Celui-ci génère désormais plus de 2,5 milliards de dollars de revenus annualisés.
Parallèlement, Anthropic a enregistré une nette amélioration de ses performances opérationnelles. Selon The Information, sa marge brute s’est établie à 40% l’an passé, alors qu’elle avait été de -94% en 2024 (1,94 dollar dépensé pour générer un dollar de chiffre d’affaires). Ce niveau reste inférieur à l’objectif initial, en raison de coûts d’inférence supérieurs aux prévisions. Surtout, la marge brute ne prend pas en compte les coûts exorbitants liés à l’entraînement des modèles. La société affiche ainsi toujours de lourdes pertes, supérieures à cinq milliards l’an passé.
Premiers data centers
Grâce aux 43 milliards de dollars levés depuis septembre, Anthropic n’a pas à se soucier de sa consommation de cash. La société s’est notamment engagée à dépenser 30 milliards de dollars pour concevoir et faire tourner ses modèles sur Azure, l’offre cloud de Microsoft. Elle dispose également d’engagements auprès d’Amazon et de Google, dans le cadre de précédents investissements. Les fonds récoltés serviront aussi à bâtir ses premiers data centers aux États-Unis, en partenariat avec le spécialiste britannique Fluidstack, pour un coût estimé à 50 milliards de dollars.
Anthropic ne prévoit toutefois pas de dépenser autant qu’OpenAI, qui affirme vouloir investir 1.400 milliards de dollars au cours des huit prochaines années. Selon le Wall Street Journal, la société anticipe des flux de trésorerie positifs dès 2028, au moins deux ans avant son concurrent, dont les coûts sont aussi alourdis par ses quelque 800 millions d’utilisateurs gratuits. D’ici là, elle devrait s’introduire en Bourse, ce qui lui permettrait de lever des dizaines de milliards de dollars supplémentaires et de recourir, si nécessaire, à de nouvelles augmentations de capital.
Pour aller plus loin:
– Contrairement à ChatGPT, Anthropic promet de ne jamais afficher de publicités
– OpenAI cherche à lever 100 milliards de dollars… avant une introduction en Bourse ?
